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本期要点：SSI估值达到320亿，究竟意味着什么？
你好，我是王煜全，这里是王煜全要闻评论。
最近，就在大家的目光都聚焦在特朗普关税政策上时，两个初创公司悄悄的完成了巨额融资。
一家是OpenAI的前首席科学家伊利亚·苏茨克弗（Ilya Sutskever）创立的“安全超级智能”（Safe Superintelligence，SSI）。据报道，SSI刚完成了新一轮20亿美元融资，参投方包括母公司Alphabet和英伟达等科技巨头。此次融资后，SSI的估值骤增至320亿美元，相较于去年9月的50亿美元估值，翻了6倍还多。
另一家是OpenAI前首席技术官米拉·穆拉蒂（Mira Murati）的初创公司“思维机器实验室”（Thinking Machines Lab，TML）。该公司集结了约30名顶尖AI研究员和工程师，其中三分之二来自OpenAI。最近，TML正在进行种子轮融资，金额可能接近20亿美元，融资后估值将达到100亿美元。据悉，知名风险投资公司A16z以及红杉资本正在洽谈本轮融资。
值得注意的是，SSI和TML成立都不到一年，而且没有发布任何产品，也没有任何收入，甚至连项目进展都对投资者高度保密。尽管如此，它们仍能融得巨资，这不禁让人好奇背后的原因。
我认为，这两起事件中，只要是牛人就能获得巨额投资，反映出了当前AI领域投资的极大热度，当然泡沫也确实不小。同时，这也表明AI大模型的传统发展逻辑已遇到瓶颈，顶尖人才不断创立新公司，寻找下一代AI范式的可能性。而资本和科技巨头也生怕错过未来，纷纷疯狂押注。
首先，在技术发展初期，特别是在当前的AI创业浪潮中，无产品、无营收却获得天价估值的情况并不罕见。
例如Anthropic，在2023年没有明确盈利的情况下，就获得了谷歌的3亿美元投资，2023年底亚马逊又投资高达40亿美元。如今Anthropic已经成为了大模型巨头公司，估值高达615亿美元，距离超越曾经芯片巨头英特尔的市值仅一步之遥。
再如法国初创企业Mistral AI，在创立仅两个月、尚未推出任何产品时，就完成1亿多美元的投资。一年后，Mistral AI又完成了第二轮6亿多美元的融资，估值达到60多亿美元。然而，当时他们仅发布了一款开源的小模型，更谈不上有什么收入。
这些案例表明，资本市场愿意为顶尖团队和未来故事买单，因为一旦押中下一个像OpenAI一样做出突破性创新的初创公司，其回报将不可估量。
此外，巨头的参与进一步推高了估值，将投资AI初创公司作为获得未来生态主导权的战略布局方式，即使很高估值也要抢占一席之地。
总之，AI浪潮的FOMO情绪（Fear of Missing Out，错失恐惧），让所有人都有点“上头”了，愿意不计成本地投入。创始团队的技术声望和对前沿方向的判断力往往成为了关键因素，盈利数据反而没那么重要了。
在这个背景下，苏茨克维和穆拉蒂都是OpenAI元老，拥有极高的行业声誉和影响力，并且聚集了顶尖人才，他们创立的公司自然也就能获得资本更大的关注。
OpenAI前CTO，米拉·穆拉蒂（Mira Murati）
不过，我觉得，有个微妙的变化在于，这次在苏茨克维和穆拉蒂身上，谷歌、以及各个风投公司们究竟在赌什么？
我推测，一上来就获得如此高的估值，可能意味着，他们俩在下一代模型的技术发展上有独特的想法，特别是在新的架构或方法上采用与传统大模型截然不同的路径。
过去几年，AI竞赛更多集中于算力和数据，谁拥有更多GPU，掌握更大规模的数据，谁就能训练出更强大的模型。然而近期，这种军备竞赛出现了质变，AI大模型的发展似乎进入了平台期。各大公司虽然仍在不停发布新的大模型，却越来越难以让大家惊喜。
Meta的首席AI科学家杨立昆，质疑当前AI发展路线
因此，巨头们开始将目光投向了“下一代AI新范式”。
我们曾分析，这种范式转移有可能就是从“预测下一个token”，转向“理解世界”。之前，Meta的首席AI科学家杨立昆（Yann LeCun）也指出，现有大模型已走到尽头，靠现有架构不可能实现AGI（通用人工智能）。而且，这应该是站在AI前沿研究者的共识。
苏茨克维和穆拉蒂选择从OpenAI出来，很有可能是因为他们有了新的想法，但在OpenAI内部已经难以实现。因为OpenAI已经在推理大模型等突破性不大、但更具有实用性的方向上下了重注，在公司内部从零开始做一个和原有路线完全不一致的模型，几乎是不可能的，尤其是这个模型可能还需要投入巨大的资金和资源，且不一定能成功。
但是，任何一次科技浪潮中最大的获益者，都是第一批的技术应用者，这次也不例外。也许苏茨克维和穆拉蒂能引领下一次的技术浪潮，但不太可能是这次的技术应用者，也就不太可能是最大的赢家。这个机会就留给了包括中国在内的积极探索科技应用的企业家们了。
最后，我想强调的是，人类科技史上的任何重大发现，都是突跃式的发展过程，而不是现有技术的线性放大。
当前的AI大模型，虽然已经能执行很多任务，但缺乏对于因果关系和物理世界的理解，仍然需要新的底层突破，才能向AGI迈进。SSI和TML两个公司是否会突破旧的AI范式，取得重要进展，值得大家持续关注。
不过，需要注意的是，前沿创新的失败率很高。而且OpenAI的现状也表明，即使实现了重大突破，如何实现商业化、特别是实现盈利，也仍然是个大难题。
但话说回来，哪怕苏茨克维和穆拉蒂的尝试失败了，只要他们能为AI技术的发展提供或证伪一个新思路，那对于整个科技产业而言，就是有价值的，就值得大家的掌声。
当然，对于更广大的科技企业家和创业者而言，真正的黄金期已经到来，因为AI技术正在朝着各行各业渗透，新的商业模式正在孕育之中。积极探索科技的应用机会，将有机会成就下一代的巨无霸企业。
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